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いろんなニュースがありますが、やっぱりオリンパスの闇・第3弾

2011年10月28日

いろんなニュースがありますが、やっぱりオリンパスの闇・第3弾

 本日(10月27日)は、いろんなニュースありました。

 まず、日銀の金融政策決定会合では確かに追加金融緩和が発表されたのですが、現在50兆円の「資産買い入れ基金」を長期国債分としてわずか5兆円増額しただけでした。

 また、昨日(10月26日)からのEU首脳会議では、欧州銀行の狭義の中核的自己資本比率を9%にすることと、銀行が保有するギリシャ国債を50%棒引きすることが決まったようです。

 どちらもいろいろ問題のある決定なのですが、これらについてはもう少し考えてから書くことにします。

 まあ、個人的に一番気になったのが、私の愛読する「日刊ゲンダイ」が、違法風俗店(何が違法で、何が違法でないのか全く分からないのですが)の広告を掲載したとして、本社を警視庁に強制捜査されたことです。
 陸山会事件で、唯一公平な記事を書いていたので、当局から「睨まれた」のでしょう。

 さて、やっぱりオリンパスについて書くことにします。

 まず昨日(10月26日)、菊川社長兼会長が辞任し、後任の社長には全く下馬評になかった高山修一・専務取締役が昇格しました。しかし菊川氏も取締役を辞任していないため、引き続き取締役会を仕切っていくものと思われます。

 まあ、菊川氏が今年3月に取締役でもなかった外人のウッドフォード氏を抜擢して、院政を引こうとして失敗したのに、まだ懲りずに同じことをやろうとしているようです。

 実は上場会社でも、創業者や実力社長などが院政を引くために「イエスマン」を後任社長に指名することが多いのですが、だいたい後から問題が出てきます。
 社長の椅子は「麻薬」らしくて、新社長が「イエスマン」だけを期待されて指名されたにもかかわらず、自分の「保身」だけに走ったり、変な「正義感」を出したり、無理に自分の「特色」を出そうとしたりして、決してうまくいかないことがイヤっと言うほどあるのです。

 そのイヤっという例の1つのウッドフォード氏は、まだ取締役の地位にあるはずなのに、内外のマスコミだけでなく、日本の証券取引等監視委員会・米国のFBI・英国の捜査当局などへも資料の提供と積極的な「説明」を行っています。
 ただ、この行動は取締役としての「忠実義務」と「守秘義務」がある中で、「内部告発」が正当化されるかどうかは非常に微妙な問題なのです。

 多分、オリンパスはウッドフォード氏を、これらの義務違反で訴えるものと思われます。

 オリンパスの現経営陣としては、高山新社長が繰り返していたように過去の買収は公正に行われており、「巨額報酬」も会社のため株主のためにぜひ必要と判断したとの立場を貫けば、「犯罪性」の立証は非常に難しくなります。

 取締役の「善管注意義務」というのは、その時点で会社のため株主のために最良と思える判断をすれば良いはずなのです。
 要するに、考えれば考えるほど「微妙」な問題なのです。特に、何処が「犯罪」なのかが非常に分かりにくいのです。

 証券取引等監視委員会や東京証券取引所がどのような判断をするのか、非常に興味が持たれます。これらの「判断」が出てきたときに、過去の例に照らし合わせていろいろ書いてみようと思います。
つまり証券取引等監視委員会や東京証券取引所の過去の判断は、いろんな意味で「非常に不公平かつ奇怪な判断」が多いからです。

 また海外では、早くもFBIが乗り出したとの報道があります。

 確かにオリンパスは米国でADR(米国預託証券)を発行しているため、米国証券取引委員会が提出された有価証券取引所に虚偽があり、米国投資家を「欺いた」疑いで捜査する可能性はあります。
 しかしFBIは、多分巨額の資金移動について犯罪の疑いがあると以前から「内偵」していたでしょう。

 日本でも海外でも、しばらくは目が離せません。

平成23年10月28日

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■闇株的見方 | 2011.10.28
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