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「漂流企業」プリンシバル・コーポレーションの近況

2013年03月12日

「漂流企業」プリンシバル・コーポレーションの近況

 あの不幸な東日本大震災からちょうど2年が経ちました。被害にあわれた皆様全員が、1日も早く不自由のない生活を取り戻されるよう、お祈り申しあげます。

 さて、このような日にふさわしい記事ではないかもしれませんが、予告していたプリンシバル・コーポレーション(JASDAQ上場。コード3587)についてです。

 旧社名をIBダイワ(アイビーダイワと読みます)、その前の社名を豊国産業といい、製袋用のミシン糸を作っている会社でした。当然に業績は不振でした。

 2000年頃から、数々の「投資家」や新規事業を立ち上げるという「自称企業家」が出入りし、お決まりの「新規事業計画・巨額増資・巨額資金投入・事業大失敗(巨額損失)・撤退・また最初に戻る」を繰り返し、その都度「支配者」が変わり「経営陣」のすげ替えが行われていました。

 当時はそのような企業も多かったのですが、IBダイワ(当時)は特に大規模に行い、2000年から2005年頃までに約7億株を発行して(多分)400億円ほどの資金調達を行い、海外の資源開発会社を大々的に取得し、2007年3月期に234億円という「目も眩むような」損失を計上しました。

 その後は再び「支配者」が変わり、最近は食品スーパーや飲食店の事業を行っているようです。以前の後遺症で2000年頃に株価が1円になり、2011年3月に10:1の株式併合を行っています。

 また2011年当時の有価証券報告書に虚偽記載があって課徴金1200万円の納付命令が出ていたり、2012年夏には債務超過を増資(新株予約権の行使)でやっと切り抜けたりしていました。

 つまり典型的な「漂流企業」です。

 そのプリンシバル・コーポレーションが、本年2月6日に「第三者割当による新株予約権の発行」「新株併合および定款変更」「臨時株主総会開催日及び付議議案決定」のIRをまとめて出しました。

 臨時株主総会は、昨年12月に開催が決定されており、基準日が本年1月9日に設定されていました。つまりIRが出された2月6日には株主名簿が確定しており、会社側は「どれほど議決権が行使されるか」あるいは「どれほど賛成票が集まるか」を推測できていたはずです。

 直感的に2005年のヤマシナ(大証2部上場。コード5955)と同じ増資かと思いました。

 ヤマシナは新株予約権を発行後に株主総会で10:1の株式併合を行ったものの、新株予約権の行使価格などの条件を一切変更しないというIRを後から出して、関係者がざっと100億円もの利益をあげた「日本株式市場を最も愚弄した悪質増資」でした。

 これは虚偽開示などとは全くレベルの違う「悪質さ」だったのですが、驚くことに金融庁も取引所(大証)も全く問題視しませんでした。もちろんヤマシナは現在も大証2部に上場しています。

 本誌を書き始めた直後の2010年11月9日付け「一枚のIRで100億円の利益」に詳しく書いてあります。

 そしてプリンシバル・コーポレーションのIRを丁寧に読んでみました。

 併合前の発行済み株数は1億1415万株で、1個120,000円の新株予約権を8850個発行します。すべて行使されると10億6200万円(プラス新株予約権価額の761万円)の資金調達となります。当初行使価格は12円で、下方修正がついているのですがとりあえずは9円までのようです(既に9円に修正されています)。

 株式併合は5:1ですが、それに合わせて新株予約権の行使価格も発行株数も修正されるようです。

 つまりヤマシナのような、「悪い意図」は隠されていませんでした。

 つい疑ってしまったプリンシバル・コーポレーションさんには大変申し訳なかったのですが、ヤマシナのような事例は決して風化させるべきではないので、このような記事になりました。


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■闇株的見方 » 株式 | 2013.03.12
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