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仮想通貨市場における「テザー疑惑」とは?

2018年06月28日

仮想通貨市場における「テザー疑惑」とは?


 テザー(Tether)とは仮想通貨の1つですが、その最大の特色は発行されるテザーの価値がすべて米ドルに裏付けされているところです。テザーは常に発行額に相当する米ドルが確保されている(いわば担保となっている)ことになっています。

 したがってテザーの価格は常に米ドルとほとんど等価であり、値動きの激しい仮想通貨の中では安定的な価格で取り引きされており、新たに仮想通貨を購入する投資家にとっても入門編でもあり取引量も大きくなっています。

 またテザーが新規に発行されるとそれだけ米ドルが新たに確保されている「はず」となります。テザーそのものは2015年2月に創設されていますが、そもそも「発行額に相当する米ドルが本当に確保されているのか?」という疑念は、かなり前からあったようです。

 テザーはここ3か月ほどの間に3億ドル相当分(3月21日)、2.5億ドル相当分(5月19日)、そして2.5億ドル相当分(つい先日の6月25日)と立て続けに発行されており、現時点における発行残高は30.2億ドル・テザー=30.2億ドル(こちらは本物の米ドルのことです)=3300億円となっています。

 そもそも発行額に相当する米ドルが本当に確保されているなら、わざわざブロックチェーンを使った仮想通貨とする必要もないはずです。仮に発行額に相当する米ドルが確保されていないなら、単なる(巨額の)詐欺事件となりますが、そこは仮想通貨の秘匿性を悪用して発覚を避けていることになります。

 しかし大半の仮想通貨は何の裏付けもなく発行されているため、仮にテザーが発行額に相当する米ドルを確保していなくても「いったいどこが違うのか?」となってしまいます。

 ところがこのテザーを運営しているグループが(いろんな名前が出ていますが、真の責任者ではないようです)、仮想通貨取引所でも大手に属するビットフィネックス(Bitfinex)を支配下に置いていることもわかっています。

 本誌はテザーが発行額に相当する米ドルを確保していない確率は「ほぼ100%」と考えますが、もっと大きな問題は昨年価格が急上昇したビットコインなど仮想通貨全体の価格急上昇も左右していた疑いが出ているところです。

 ビットコイン価格は昨年(2017年)初めの800ドル前後から、12月には20000ドル近くまで急上昇していますが、このビットコイン価格の急上昇を見て仮想通貨全般が同じように(あるいはそれ以上に)急上昇していました。つまりこのビットコインの価格急上昇が、仮想通貨全体の時価総額を大きく増大させていたことも事実です。

 そしてこのビットコイン価格の急上昇にテザーが大きく関わっていたとの疑念が急激に大きくなっています。

 そのからくりはテザーが米ドルを確保せず(つまりタダで)発行され、そのテザーが仮想通貨取引所であるビットフィネックスに持ち込まれ(繰り返しですがビットフィネックスはテザーの管理者と同じグループが所有・運営しています)、ビットコインなど実通貨と交換ができる仮想通貨に交換され、最終的には米ドルなど実通貨に交換されていたことになります。

 しかもビットフィネックスはテザーの売却代金で、さらにビットコインを猛烈に買い上げて価格を急上昇させていた疑念が出ています。つまりもともと何の価値もない(本誌はそう断定しています)テザーの売却代金で見事に仮想通貨バブルを引き起こしていたことになります。

 テザーの発行直後にビットコイン価格がさらに急上昇していた事実があるからです。

 日本では本年1月に発覚したコインチェックの仮想通貨NEMが580億円相当流出していた事件が連日大きく報道されていたため、テザー疑惑についてはほとんど報道されていません。

 またこのコインチェックも、本当に自社で手当てした仮想通貨だけを販売していたわけではなく、同じようなスキームで荒稼ぎしていた疑念があります。しかしこの巨額流出事件も、「不自然なほど」手早く終結し、マネックスグループに売却され完全に蓋がされてしまいました。

 いずれにしても「テザー疑惑」は、仮想通貨そのものの存在感を大きく毀損させる恐れがあるため、続編を書くことになりそうです。



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■闇株的見方 » 経済 | 2018.06.28
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米中貿易戦争が株式市場に与える影響は一定していない

2018年06月27日

米中貿易戦争が株式市場に与える影響は一定していない


 昨日(6月25日)のNYダウは、前営業日比328ドル安の24252ドルとなり、直近高値となった6月11日の25322ドルから1070ドル(4.2%)も下落しています。

 しかもこの下落が始まった6月12日から24日までの10営業日で、NYダウが上昇した日はたった1日(6月22日)しかありません。そしてその株価下落は、深刻化する米中貿易戦争が米国経済に与えるダメージを懸念したものであるようです。

 もちろん米国が(トランプ政権が)仕掛ける貿易戦争は対中国だけではありませんが、今のところその米国経済や株式市場や本年11月の中間選挙における与党(共和党)の人気度など、すべてにおいてマイナス効果となっているようです。

 ちなみに中国の上海総合指数もこの間は同じように下落しており、6月12日の3079ポイントから本日(6月26日)の2844ポイントまで、235ポイント(7.6%)の下落となっています。

 ここでトランプが仕掛ける貿易戦争は、3月22日に発表された米通商法301条(中国の知的財産侵害の損害分)による中国製品500億ドル相当に対する25%の追加関税措置と、翌23日に発表された米通商拡大法232条(保安上の理由により全世界が対象となる)による鉄鋼(25%)とアルミニウム(10%)への追加関税措置から始まりました。

 ところがNYダウは、その3月23日の23533ドルが本年の最安値で、そこから6月11日の25322ドルまで1789ドル(7.6%)も上昇していました。

 またトランプは6月1日に、その通商拡大法232条による追加関税措置の発動を猶予していたEU、カナダ、メキシコに対しても同じように発動に踏み切り大きな批判を浴びていますが、NYダウはそれでも上昇中でした。

 さらにトランプは6月15日に知的財産権が侵害されているとして、中国からの輸入品500億ドル相当に対して(とりあえず340億ドル相当だけですが)具体的品目を確定して7月6日から実施すると発表しています。ここにきてようやく米国株式市場も「大丈夫なのかなあ?」と心配になったようで下落に転じており、6月11日の25322ドルが当面の天井となりそうです。

 こうやって見てくると、トランプが仕掛けた貿易戦争は(とくに対中国の貿易戦争は)、スタートとなった3月22~23日に本年最安値だった米国株式を上昇させていたことになります。つまり米国が仕掛けた貿易戦争は、始まった当初は米国株式市場にとってプラス材料と考えられていたことになります。

 さらに6月22日には、トランプがさらに2000億ドル相当の中国からの輸入品に対して10%の追加関税を課す検討に入ったと伝えられたため(これは実施までかなりの期間がかかりますが)下げ足をさらに速め、昨日(6月25日)の24252ドルまで下落してしまいました。

 ここだけ見ても同じトランプによる貿易戦争に対する株式市場の反応は、(徐々にトランプが本気であることを株式市場が認識して心配になり始めたこともありますが)、一定していません。

 そもそも2月上旬に米国長期金利(10年国債利回り)が上昇して2.8%台となったことが、その後しばらくの米国株式市場において最大の懸念材料だったはずですが、その10年国債利回りが5月17日に3.11%まで上昇しても株式市場はあまり気にしなくなっていました。

 本日(6月26日)の米10年国債利回りは2.88%あたりまで低下しているため、ここだけ見ると10年国債利回りの低下は(それでも金利上昇が株式市場にとって最大の懸念材料と考えられていた2月頃と同水準ですが)、米国株式市場にはプラスに作用しているはずです。

 つまり今年になってから出てきた、長期金利上昇と対中国をはじめとする貿易戦争という米国株式市場の判断材料が、時にはプラス材料に、時にはマイナス材料に働いていることになります。

 つまり本年後半の米国株式市場は、同じ判断材料に対しても株式市場の動きが違うことになり、ますます読みづらくなってきます。

 また日本の株式市場は、その読みづらい米国株式市場と、同じくらい読みづらくなっている円相場に反応するため、結果的にますます読みづらくなることは覚悟しておかなければなりません。


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■闇株的見方 » 経済 | 2018.06.27
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