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1月の経常収支は史上最大の赤字 前期GDPは下方修正

2014年03月11日

1月の経常収支は史上最大の赤字 前期GDPは下方修正


 本日(3月10日)早朝、1月の経常収支と、2013年10~12月期GDPの2次速報値が発表されました。

 1月の経常収支は単月では史上最大の1兆5890億円もの「大赤字」となりました。内訳はサービス収支を含む貿易収支が2兆8128億円の赤字、所得収支が1兆2238億円の黒字となっています。

 例年1月は正月休みで貿易収支の赤字が膨らみますが、昨年1月はサービス収支を含む貿易収支が1兆6458億円の赤字、所得収支が1兆2974億円の黒字で、経常収支は3848億円の赤字でした。つまり1年前に比べて所得収支の黒字があまり変わらないところに、貿易収支だけが1兆1670億円も悪化したことになります。

 貿易収支は東日本大震災のあった2011年から赤字が定着していますが、経常収支は昨年10月から4か月連続の赤字で、これも赤字が定着してしまっているようです。

 経常収支が赤字になると、金融収支(昨年までの資本収支のことです)で純資産が減少することになります。1月は1兆4720億円の純資産減少となっており、計算の合わない1170億円は誤差脱漏となります。

 この金融収支とは、本邦企業の対外資産の取得超過が純資産の増加となり、外国人投資家の対内資産の取得超過が純資産の減少となります。

 例えば1月は、本邦企業の対外直接投資が1兆2581億円の資産増加、海外企業の対内直接投資が1042億円の増加で、直接投資全体では1兆1538億円の資産増加となります。

 証券投資のうちの株式・ファンド関連では、海外投資家が日本株式を1兆10億円売り越しており、国内投資家が対外株式を514億円取得しているので、株式・ファンド関連全体では1兆523億円の資産増加となります。つまり外国人投資家が日本株式を売り越すと金融収支の純資産が増加することになります。

 証券投資のうちの中長期債投資では、本邦投資家の対外債券投資は2兆6621億円の処分超過、外国人投資家の対内債券投資が1981億円の取得超過で、中長期再投資全体では2兆8602億円の資産減少となります。

 また外貨準備が3521億円増加しており、これは純資産の増加となります。これらをすべて合計した金融収支が1兆4720億円の純資産減少なのです。

 わかりやすく言えば、経常収支の赤字が定着すると、本邦企業・投資家が対外資産を売却するか、あるいは取得するなら外国企業・投資家に国内資産を「それ以上に」取得してもらう必要があります。

 つまり経常収支が赤字になると、日本人としては外貨準備を減らすか、対外資産を減らすか、外国人に国内資産を売り渡さなければなりません。これは考え方ですが、日本が貧しくなっていくことになります。

 それから2013年10~12月期GDPの2次速報値も発表され、実質の前期比年率換算では0.7%(1次速報値は1.0%)、名目では1.2%(同1.6%)と、それぞれ下方修正されました。

 国内需要が民間設備投資の下方修正などで前期比0.8%から0.7%となり、外需が前期比マイナス0.5%で変わらなかったので、その分全体が下方修正となりました。

 来月発表予定の確報値では公共投資が約定ベースから実行ベースに変更されるため、最近の傾向ではかなりの下方修正となります。

 その10~12月期を2次速報ベースで計算しても2013年通年では1.5%成長となり、米国の1.9%を下回っています。2013年通年で外国人投資家が日本株を15兆円も買い越した理由の1つが、2013年の日本の成長率が米国よりも高くなると期待されたからですが、見事に裏切ってしまいました。

 また海外要因を除外した物価統計であるGDPデフレーターは、2013年10~12月期は前年同期比でまだマイナス0.3%で(1次速報値のマイナス0.4%からは上方修正されていますが)、2013年通年ではマイナス0.6%です。

 つまりアベノミクスがスタートしてから、まだ一度もプラスになっていないのです。


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コメント
勉強不足で恐縮なのですが、経常収支の見方も変えないといけないような気がします。
ちょっと話は違いますが、阿部政権が言っている2%のインフレですが、もうすでに静かに進行しています。企業は容量を減らして値段を据え置きするのをスタンダードにしています。これは実質的なインフレです。食品の中には実質的な値上げを実施しているのがたくさんあります。しかし計算方法には反映されません。
貿易収支も同様で自社製品を輸入している企業がたくさんあるのに、一部の企業の声を聞いて大幅な円安に舵を取りました。適正な円価格に誘導していれば様子は違ってくると思います。
円安と物価高の二十苦で利益を減らしている企業はかなりあるはずです。
闇株新聞 管理人様

いつも楽しく拝見させて頂いております。
株式取引に関わる深いご考察については、大変勉強になります。

ところで、先日書かれておられた経常収支の赤字の件や本日の記事については、ちょっと違和感を感じております。

下記サイトをご参照まで

http://abc60w.blog16.fc2.com/blog-date-20140311.html

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