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たまには世界の株式時価総額推移を眺めてみよう

2016年06月28日

たまには世界の株式時価総額推移を眺めてみよう


 英国のEU離脱決定直後の6月24日には、「たった1日」で世界の株式時価総額が3.3兆ドル(330兆円)も吹っ飛んでしまいました。その結果、世界の株式時価総額が64兆ドルになり、実にその5%が「たった1日」で吹っ飛んだことになります。

 リーマンブラザーズが破綻した2008年9月15日には、「たった1日」で1.7兆ドルが吹っ飛んだのですが、それは当時の時価総額の4%弱に相当しており、6月24日の暴落はその規模も下落率もリーマンショック当日以上の破壊力だったことになります。

 リーマンショック以降の世界の株式時価総額を月末ベースで比較すると、ボトムが2009年2月の30兆ドルで、ピークが2015年5月の70兆ドルとなります。

 つまりリーマンショック以降は世界的な金融緩和・量的緩和・マイナス金利が動員されたため、世界の株式時価総額は2009年2月の30兆ドルから2015年5月の70兆ドルまで40兆ドルも膨らんでいたことになります。

 40兆ドルも膨らんだこと(つまり倍以上になったこと)も問題ですが、その後の世界的な経済減速、とくにこの間の世界経済を牽引していた中国経済の大幅減速、さらには原油をはじめ資源価格全般の大幅下落などにもかかわらず、世界の株式時価総額はピークから6兆ドル(8%)しか減っておらず、まだ64兆ドルもあることのほうがもっと不気味です。

 一応その間に世界経済も拡大しており、世界の名目GDP総合計は2009年通年の60兆ドルから2015年通年には73兆ドルまで拡大していました。

 つまり2009年から2015年までに世界のGDPは13兆ドル(22%)増えていますが、その間に世界の株式時価総額はピークまで40兆ドル(133%)も増えており、明らかな世界経済の減速となった現時点でもピークから6兆ドル(8%)しか減っていません。

 この間の日経平均は、2009年3月10日の7054円からピークとなった2015年6月24日の20868円まで上昇し、NYダウも2009年3月9日の6547ドルから史上最高値となった2015年5月19日の18312ドルまで上昇していました。

 暴落した6月24日の日経平均は14952円とピークから28.3%の下落ですが、NYダウは17400ドルと史上最高値から5.0%の下落でしかありません。

 日経平均の下落幅が大きいように見えますが、最近の円高もありドルベースに引き直すとこの間は13.2%の下落でしかありません。

 ちなみに世界の経済活動の実態をより反映する商品市況のCRB指数は、リーマンショック後の2009年2月に200.16のボトムをつけた後、2011年5月には370.72まで上昇したもののそこから下落に転じ、2016年1月には154.84の安値となってしまいました。株価が暴落した6月24日は188.59となっています。

 つまりリーマンショック以降、世界経済(名目GDP総合計)は2015年までに13兆ドル(22%)増え、世界の株式時価総額は2015年のピークまで40兆ドル(133%)増え、世界の経済活動の実態を反映するCRB指数はリーマンショック時の水準を下回っていることになります。

 つまり世界経済の成長率と、世界の株式時価総額の変化と、世界の経済活動を反映する商品市況を比べると、全くの「ちぐはぐ」であることがわかります。

 先日の英国EU離脱も、それだけ見れば単なる英国の政治問題にすぎなかったはずですが、そこで株式市場が大きく反応(暴落)したことは、この「ちぐはぐ」が少しずつ修正されているのかもしれません。

 別にここで「世界の株価バブルが弾け始めた」などの安直な悲観論を展開しているわけではありませんが、たまにはこのように世界を大きく俯瞰することも必要と感じるため、こういう記事になりました。

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コメント
闇株先生のドル円相場予想はまだですか?
 スポット相場の話はどこに言ったんでしょう?
トランプが変わってきた。
イギリスも日本も同じだが、政治とはいつまでたっても同じですね。

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