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まだまだ書き足らない野村証券について

2012年02月06日

まだまだ書き足らない野村証券について

 野村証券についてはまだまだ書き足りないことがあるので、頂いているコメントも反映しながら続けることにします。

 まず、野村証券の株価に関して注目すべきポイントを挙げてみます。

 野村証券の株主資本は帳簿上2兆円強あります。それに対して時価総額が(2月3日引値・298円で計算して)1兆1400億円となります。2008年4月に発足した渡部・柴田体制の最初の決算である2009年3月期に7000億円の最終赤字を出しているのですが、まあこれから巨額損失が出てきたとしても一発で債務超過になることはないと思われます。

 因みに株価は、渡部・柴田体制になった2008年4月が1800円台だったので、ざっと6分の1になっています。(最安値は昨年11月の223円)。

 現体制のままで株価が上昇を続けることはなく、逆にここから悪材料(巨額損失発覚とか投機的水準への格下げなど)が出てきて「銀行傘下」になる可能性が強くなればなるほど株価が上昇する「皮肉な」結果になると思います。

 本来であれば渡部・柴田が辞任し、海外部門(旧リーマン)を捨て(売れません。解体コストをかけて捨てるだけです)、営業部門からトップを出せば「生き返り」ます。しかし旧大蔵省(現金融庁)は簡単に認めません。

 旧大蔵省の悲願は、営業現場を知らないトップを「出し続ける」ことによって野村証券を弱体化し、銀行(多分三菱UFJ銀行)の傘下に入れることによって証券界を完全に掌握することなのです。

 また銀行側にとっては、野村証券の(まだ力が残っているはずの)国内営業部門を手に入れることが出来る他に、(資本の毀損度合いにもよるのですが)かなりの「負ののれん」が計上でき自己資本比率を押し上げます。

 ここで本当に「銀行傘下」となった時に野村証券の株価はどうなるのでしょう?

 仮に相手が三菱UFJ銀行だとすれば、最優等生なので「禿鷹の買い叩き」みたいな品の悪いことはせず、オーソドックスなTOBとなります。何せ三菱UFJ銀行はリーマンショックの真っ最中に暴落中の米国モルガンスタンレーへの出資を打診されて舞い上がり、あとほんの2~3日じらせば大幅に条件が良くなるものを大慌てで1兆円を払ってしまう「おおらかな」銀行なのです。
 昨年4月26日付け「三菱UFJモルガンスタンレー証券の巨額損失の裏側  その2」に米国財務省が「小道具」に使った財務省のレターヘッドの話などを含めて詳しく書いてあります。因みに三菱UFJでこの「交渉」の責任者だったのが平野信行・次期頭取です。

 横道にそれましたが、三菱UFJ銀行にとっては(その時の野村証券の状況にもよるのですが)プレミアムを入れても1兆数千億円の負担は問題ないはずです。
 現金によるTOBだと思う理由は、これも優等生なので「当局」の嫌う新株発行を避けるだろうという以外に、三菱UFJフィナンシャルグループ自体の連結PBRが0.57倍程度で現金の方が「安上がり」だからです。

 そうなると野村証券の株主は(僅かなプレミアムは受け取れるものの)最安値圏で株式を「売却させられ」、その後の三菱UFJフィナンシャルグループの株価上昇(多分上昇します)は一切享受できません。

 それでは、例えば三井住友グループが「敵対TOB」をかけてTOB価格がつりあがる可能性はないのでしょうか? まあ、金融庁に「お宅は日興SMBCがあるでしょう?なんなら大和証券もつぶれそうなのでもう一度買ってあげたらどうですか?」などと言われたら引き下がるしかないでしょうね。

 話題が変わりますが、野村証券がリーマンを買収(正確には「人間」だけ高額報酬で引き取ったので、欧州やアジアの会社としてのリーマンの買収価格は2ドル)したのは、米国のプライマリーディーラー資格が欲しかったのでは?とのコメントに対しては、答えは明確に「違い」ます。

 確かに米国野村はリーマン買収後の2009年7月に米国国債公認ディーラー(プライマリーディーラー)に認定されています。別にこのためにリーマン買収が「必要だった」わけではなく、一定の人員を雇い管理体制を整備して一定の取引実績を積めば(要するに金をかければ!)自動的に認定されます。

 つまり、高額で雇ったリーマン部隊に「俺たちが稼ぐために米国のプライマリーディーラー資格がぜひ必要だ」と「ねだられて」また「余計な出費」をしただけなのです。確かにFRBとの入札を含むオペレーションに直接参加できるとか、FRBと毎日話すので情報がそれだけ早く入手できるなどと言われているのですが、それがあっても「稼げない者は稼げない」のです。

 米国野村は1986年に日系で最初のプライマリーディーラーに認定されました。当時のプライマリーディーラーのうち外国資本は英国系のクラインオートベンソンだけだったのでそれなりの価値はあったのですが、認定された「決めて」は日本における販売力ではなく「米国人を高給で多数雇っている」ことでした。

 米国野村は2007年に早くもモーゲージ関連で6億ドル強の損失を出して大幅に人員整理を余儀なくされ「米国人を高給で多数雇えなくなって」資格を失っていました。

 渡部・柴田はここでも「無駄金」を使っていたようです。

平成24年2月6日


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コメント
>旧大蔵省の悲願は、営業現場を知らないトップを「出し続ける」ことによって野村証券を弱体化し、銀行(多分三菱UFJ銀行)の傘下に入れることによって証券界を完全に掌握することなのです。

こう言い切れる根拠はなんでしょう?
>そうなると野村証券の株主は(僅かなプレミアムは受け取れるものの)最安値圏で株式を「売却させられ」、その後の三菱UFJフィナンシャルグループの株価上昇(多分上昇します)は一切享受できません。<

上記は、三菱UFJが野村株式全部取得するTOBの場合であり、TOBに反対する株主には、三菱UFJ株式と交換できる方法もあり得ます。

それなら、野村株主は三菱UFJ株式との交換により、三菱UUJの株価上昇によつ享受はあり得るかと。

感覚的に優等生<おぼっちゃま>の三菱UFと何をしでかすかのTHE・野村とは、企業風土から上手く機能していくのかなとも思えるんですけど!風土的には、住友の方がお似合いかと・・

野村は三菱の富裕層顧客へ金融商品販売の仕事ができますし、三菱は野村ののれん資産があり、互いにプラスですけど!
6日後場からナイトセッション~あす7日へ


J-GATE(超短期)
変化済み
買い 
レベル1☆ With赤信号(早くも利確済み、抜け殻扱い)

スウィング(短中期)
売り
レベル4 ★★★★

オプション(中期)
変化
PUTもの意識
レベル1 ★

バトルポイント
@9050
@8960
@8870
@8830
@8760
@8660


昨日の日経一面トップ記事では『世界の株式 中銀が支え』と報じ、更に『実体経済とズレ』と解説していたようです。つまり現在の株価はその実態を表していません、と経済誌のトップがお墨付き、断言したという悲しい?!現実の断面でしょう。

この記事を読んでまず浮かんだのは、一説には暗殺説もささやかれるマイケル・ジャクソン、の
Michael Jackson-They don't care about ushttp://www.youtube.com/watch?v=gp_rDJiWGaU&feature=related  http://www.youtube.com/watch?v=ZFhjVJ-jpoY&feature=related の楽曲でした。 

彼らは決して我々一般庶民のためにこうした金融じゃぶじゃぶ緩和を行なっているのではないということをまず、我々一般投資家は肝に銘じなければならないでしょう。

「宴」に参戦したほうが気が楽なのかもしれませんが、株式市場に参戦するうえで 今、真に求められているのは、否、最も大事なことは、真実を見る目をどう養うか、ということではないかと思うからです。

独自解析では、超短期波動用には盲まし的な買いシグナル、短中期に「暴落崩落急落不時安」を暗示する《急落型》が出ていると解釈したいところです。

マーケットは今おおきく大台チャレンジ(@9000円)への道をたどっているように見えるものの、これは既にこのコメント欄でも言及済みで「@9100をねらう波動と@8400にしぼんでしまう波動は同じ確率である」と書いたと思います。今、こうして@8900アッパーの動きへとたどり着き「もうすぐ!」「それ!」とはやし立てる声も聞こえますが、どっこい! 過去の経験則ではこうした局面でいろいろなことが不思議と起こったものです。

マーケットがあとン百円、今回はあと200円の@9100を狙いに行ったばっかりに ガクリト~~、逆に、マイナス600円、マイナス800円をくらう というあの経験です。 シグナルはまさにそれを暗示しているようで、ここには世間の風、「しっかり」や「強気」があまりない、独自解析上ではそれら楽観視が考えにくいということを明記しておきます。

なお週足ベースバトルポイントが修正となっています。
@9260@9060@8860@8820@8610@8410
今晩6日の米国市場、ストラテジ~(考え方)

ダウ
変化
売り
レベル4 ★★★★

バトルポイント
@13140
@12970
@12810
@12770
@12600
@12430


ナスダック
売り
レベル6 ★★★★★★
ストロングSELL

@2940
@2920
@2900
@2890
@2870
@2840

先週末は経済指標がよかったから、の、「から」で、笑、ダウ、ナスダック共に大きく上伸することとなりました。おもえばこの日は、為替市場でも毎月「祭り」と称する激動が期待できる「あの経済指標」だったわけで、いっしょにWAになって踊ろう!に誘われやすい日でした。
ところが、独自分析は指摘のように、これで迷う事無くの「ウリ」へと進化していきます。ダウ、ナスダック共に新規売りとしてみていきます。特にナスダックは攻撃的売りスタンス。MATRIX(マトリックス)のように 虚構の世界で生きていくか、それとも真実を求めて戦うか、。ブルーか、赤か。インチキの世界には騙されないぞ!と意を強くして対応していくことを選択してみます。



Blue Pill or Red Pill - The Matrix

http://www.youtube.com/watch?v=zE7PKRjrid4




米ドル/円





ドル円  USDJPY


変化
売り
レベル4 ★★★★

@77.68
@77.09
@76.50
@76.37
@75.78
@75.19

月に一度の「祭りの日」。先週末は期待にたがわず大きな動きを見せてくれました。特に株式市場には顕著でしたが、為替市場(ドル円)にも期待通りの逃げ場(利益確定)を提供してくれました。これよりロングポジションは利益確定、そして晴れて「新規ショートへ」の考え方を推進していきます。
「http://www.nikkei.com/news/category/article/g=96958A9C93819481E2E1E2E6E58DE2E1E2E0E0E2E3E09797E3E2E2E2

金利操作容疑、日米欧12行を調査 スイス当局

2012/2/3 23:00   」

このあたりはどう解釈したらよろしいでしょうか? 資本主義の終わり、(-。-)y-゜゜゜、ではあるとも思いますが。信義則の自らの否定、で。
T(;_;)T  
ドルからドルへ 01 1135
数年前に、 ユーロが狙い通り上がったのに、 円に戻して観たら、手数料などを差し引いたにしても、 試算した程は儲かっていない、おかしい、と、不思議がっている人が居たので、 よくよく聞いて観ると、 直接、円で、ユーロを買っていたつもりで、試算していて、 その時の、 為替評価 : 相場 : レート : 異なる通貨同士における、交換比率 で 、 まずは、 国際的な決済の時に使われる ; 『基軸通貨』である、 ドル と 、 円 とを 交換し、 次に、その ドル と、 ユーロ とを 交換し、 自分の資産と成った、 ユーロ を 円 に 換える時にも、 一旦は、 ユーロ を ドル と 交換し、 その ドル を 円 に換える、 という事を知らされないままの状態で、 外貨買いに挑んでいた事が、判明して、 素人投資家へ、ろくな説明も無しに、素人投資家らを投資戦場へ誘導する、 一定数の玄人勢の不作為の悪質さを改めて痛感した覚えがありますが、 それでは、 投資に乗り出す人たちの一定数は、 例えば、 空売りをやるにしても、 ユーロは、下がり基調だから、と、 とりあえず、借り賃を払って、 一定金額のユーロを借り、それを直ちに売って、 一定金額の 円 などを 手に入れ、 狙い通り、 ユーロをユーロの貸し主側へ返す期日辺りに、 ユーロの為替上の評価が、 大幅に、 例えば、半分とかに下がって ( ユーロ との交換対象の通貨 の 同一金額 に対する 、 ユーロ側の金額 = 数値が倍に成って ) 、 1ユーロ : 2百円 だったのが、 1ユーロ : 百円 で 買える (換え得る) ように成ったりすれば、 当初の半分の金額の 円 で、 借りた 数値 = 金額 の ユーロ を 買い戻して、 ユーロの貸し主側へ 借りた金額分の ユーロ を返す事が 出来る から、 その分、 儲かる、 という、認識だけから、 その期日までに上下するレート次第で、 業者側に一方的に決済処分される場へ、倍率掛けで、資金を投じて、期日前に強制退場させられてしまう、といった事もやらかすでしょう。
野村の役員人事が3Q業績と同時に発表されましたが、現体制があと一年続行するんですね…なんで誰も何も言わないのでしょうか
黒字も評価減後の株式売却益によるものと報道されていて、実態をあらわしていないですし…
出井&ストリンガーのソニー
トップが駄目だと会社の骨格が駄目になる典型的な例( ̄^ ̄)y-~~
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