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超低位株の投資妙味

2011年01月18日

超低位株の投資妙味

 1月17日に、ジャスダック上場のサハダイヤモンド(コード9898)の株価が突如上昇し、7円引け(3円高。高値8円)となり、出来高も2500万株以上となりました。ここ1年くらい、ずっと株価は4~5円で、1日の出来高もせいぜい数十万株でしたので、本当に突然活発な取引が行われたのです。

 日本の会社法では、今は額面という概念がないのですが、現在の株式市場に上場している株式は、設立時に額面が50円だった銘柄や、50,000円だった銘柄や、また分割や併合を行った銘柄などがごっちゃになっているため、株価の絶対水準にはあまり意味がありません。
 例えば、新興市場で株価が100円の銘柄でも、普通は設立時の額面が50,000円だったはずなので、設立時の額面が50円だった銘柄に換算すると0.1円になってしまうからです。

 ところが、ジャスダック証券取引所は、本年4月より株価が10円未満の銘柄は機械的に上場廃止にするという新しいルールを設定しました。上場廃止基準には、時価総額基準(5億円未満。現在は特例で3億円未満)や、債務超過基準(2期連続債務超過で上場廃止)等がありますが、10円未満の上場廃止は新設された基準です。
 具体的には、4月以降、その月の毎日の引値の平均と、月末最終営業日の引値の双方が10円未満となると猶予銘柄になり、翌月から3か月のうちに10円を回復しないと上場廃止となるようです。最短では本年7月末には(名誉ある)上場廃止第1号が出る可能性があるのです。

 昨年10月に、ジャスダック証券取引所は大阪証券取引所に吸収合併されているため、大阪証券取引所に上場している銘柄も同じルールが適応されるかもしれませんが(すみませんが未確認です)、東京証券取引所に上場している銘柄には適応されないようです。

 それでは、実際にどの銘柄が、このルールを適応される恐れがあるいのでしょうか。
ジャスダック証券取引所上場の銘柄では、表題のサハダイヤモンド(1月17日引け7円。以下同じ)、クロニクル(コード9822。1円)、ソーシャルエコロジープロジェクト(旧オメガ・プロジェクト。コード6819。7円)、RISE(旧ヒューネット。コード8836。2円)、IBダイワ(コード3587。1円)の5銘柄があります。

 当然のことにように、これらの銘柄で黒字のところはありませんし、過去エクイティファイナンスを繰り返し、発行株数も多くなっています。しかし、突然倒産するほど財務状況が危機的ということもなさそうです。
 また、このうちクロニクルは、本年2月に10:1の併合をすることを株主総会で決議しており、理論的には株価が10倍になるため、セーフになる可能性もあります。

 しかし、現在1~2円のRISEとIBダイワは、客観的にみる限りは株価を10円以上にすることは、なかなか厳しいと思われます。

 そこで残るのがサハダイヤンドとソーシャルエコロジープロジェクトと言うことになり、結局4月以降をにらんで、何らかの対策を打ち出してくるだろうとは、密かに期待されていました。株価が1~2円ではないので、併合(これは実質的には株式価値が不変)ではなく、なにか株価が上昇するような対策を考えると思われたのです。
 まあ、実際的にはそれほど素晴らしい対策があるはずがないのですが、今後の株価が注目されると思われ、サハダイヤモンドが突然上昇したことも、そういった目で見られたのだと思います。

 もうひとつ、株価が10円未満のストップ高は30円ですので、1日に4~5倍になるということもあるのです。

 また、こういった銘柄が買われるかどうかは、株式市場に投機資金が流れ込んでいるかどうかの判断材料になり、意外に株式市場全体の先行指標になる事があるのです。

 参考のために、大阪証券取引所上場の銘柄で10円未満の銘柄をあげておきましょう。(これらがジャスダック上場銘柄と同じように10円未満が上場廃止かどうかは、確認しておきます)

 1部がキムラタン(コード8107。10円。本日3円高!)、エス・サイエンス(旧志村化工。コード5721。2円)、2部が塩見ホールディングス(コード2414。9円)、ステラ・グループ(旧アポロ・インベストメント。コード8206。2円)の4銘柄です。

 時々は、注目して見てみましょう。

平成23年1月18日
 

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