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ソフトバンクのイー・アクセス売却

2013年01月29日

ソフトバンクのイー・アクセス売却

 ソフトバンクが1月17日に、今月1日に完全子会社化したイー・アクセスの議決権の66.71%を、サムスン電子、エリクソンなどの基地局ベンダー5社と、オリックスなどの国内リース6社の、合計11社に売却すると発表しています。

 ソフトバンクは売却の理由を「イー・アクセスの事業拡大には、当社から一定の独立性を確保する必要があると判断した」としていますが、イー・アクセスが保有する帯域を確保し、同時にイー・アクセスとしても今後の割当てを受けようとする思惑があります。

 ソフトバンクのイー・アクセスの完全子会社化は、全額株式交換だったのですが計算上は2200億円ほどのものでした。それを約99.3%の無議決権株と約0.7%の議決権株に分け、その約0.7%の議決権株の66.71%を売却します。従って売却金額は約十億円ほどとなります。

 しかしソフトバンクはイー・アクセスの議決権の33.29%のみの保有となるため、重要決議に対する拒否権を失うことになります。

 極端なことを言うと、イー・アクセスが臨時株主総会を開いてソフトバンク側の役員を解任し、他社に身売りしてしまうことも可能になります。

 まあ、ほかの株主が国内の6社を含む11社にも分かれているので、そんなリスクは考えていないのでしょう(売却制限が絶対に必要なのですが、確認できません)。

 一応ソフトバンクから経営的に独立性が高くなったイー・アクセスが、今後の電波行政で不利にならないように総務省とは根回しが済んでいるはずですが、議決権に関しては漠然とした不安は残ります。

 というのも、その後ソフトバンクが昨年10月15日に総額201億ドルで合意したスプリント・ネクステル買収に関しても、不安なところが出てきているからです。

 スプリントは買収合意直後に、48%を保有するクリアワイヤを買い増して持ち株比率を51%にしています。ソフトバンクとしては、豊富な帯域をもつクリアワイヤも手に入れることが当初からの計算に入っていたはずで、これで安心と思ったはずです。

 そして予定通り昨年12月17日に、スプリントはクリアワイヤの残りの株式をすべて1株=2.97ドル(総額22億ドル)で買取り、完全子会社にすると発表しました。

 ところがクリアワイヤがこの提案を受け入れるのかどうかの決定に、何とスプリントの51%の議決権が使えないようになっていました。つまり新たに49%の株主の半数以上の賛成が必要となるのです。

 何でこのようなことになったのかは、よくわかりません。少なくとも一般的なルールではないはずです。

 さっそく一部の株主が、買取り価格に不満を表明しました。これだけなら最終的に金額の話になるだけなのですが、1月8日に全米第2位の衛星放送会社のディッシュ・ネットワークが1株=3.30ドルで敵対的買収を提案してきました。
 
 それだけでなくディッシュは1月17日に、FCC(連邦通信委員会)に対してソフトバンクのスプリント買収そのものの審査停止請求を出しました。

 スプリントによるクリアワイヤの完全子会社化の結論が出ていないため、重要な未解決案件が残っていることが理由です。

 ディッシュにしてもスプリントが51%を保有しているため、このままではクリアワイヤを手に入れることはできない筈ですが、数々の法廷闘争で大きくなってきた会社なので全く予断を許しません。

 またディッシュは、ソフトバンクのスプリント買収合意直後に、倒産した衛星電話会社を買収して手に入れていた帯域を、携帯電話に転用することをFCCから認可されています。

 つまり30億ドルほどで買収した衛星電話会社の帯域を、多分100億ドル以上の価値のある携帯電話帯域に化けさせたのです。ディッシュとは、そういうことが得意な会社なのです。

 ソフトバンクとスプリントにとって、華為技術(ファーウェイ・テクノロジーズ)以上に頭の痛い問題が発生しているのです。


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スイス在住で日本に一時帰国していた資産家夫婦殺害記事が出ていましたが、あまりにも抽象的でよくわかりませんが、きな臭さだけはぷんぷんします。どこに結びついている話なのでしょうか?
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